Tempestività, accuratezza e rilevanza nei contratti dinamici di incentivazione

Titolo originale:

Timeliness, Accuracy, and Relevance in Dynamic Incentive Contracts

Contenuto del libro:

Il libro Timeliness, Accuracy, and Relevance in Dynamic Incentive Contracts esamina le misure di performance manageriale dal punto di vista della tempestività, dell'accuratezza e della rilevanza in problemi di incentivi multiperiodali. Gli autori utilizzano un semplice quadro lineare in cui le azioni manageriali non influenzano il rischio e confrontano e contrastano il rischio di consumo per le preferenze di un manager con date di consumo singole e multiple, rispettivamente.

Vengono considerati sia l'impegno totale che la rinegoziazione dei contratti a lungo termine. In caso di pieno impegno, informazioni tempestive e accurate sono di solito rilevanti e desiderabili.

Le uniche differenze derivano dalla modellazione delle preferenze manageriali, attraverso il rischio di consumo del manager. In particolare, la tempestività delle relazioni sulla performance può essere irrilevante.

In questo caso, ritardare i rapporti è auspicabile se può aumentarne l'accuratezza. Nell'ambito della rinegoziazione dei contratti a lungo termine, la tempestività del rilascio delle informazioni rispetto alla rinegoziazione è essenziale. Qualsiasi informazione rilasciata prima della rinegoziazione viene incorporata in un contratto efficiente ex post (rinegoziato) ed è particolarmente utile per assicurare il gestore contro il rischio di consumo futuro. Una segnalazione tardiva distrugge questo valore assicurativo e può rendere irrilevanti le segnalazioni tardive, indipendentemente dalla modellazione delle preferenze manageriali. Ma la tempestività dei report può creare incentivi all'azione inefficienti ex ante per i manager, e allora anche l'accuratezza può essere costosa.