Serie di discussioni su finanza ed economia: Che cosa spiega la reazione del mercato azionario alla politica della Federal Reserve?

Titolo originale:

Finance and Economics Discussion Series: What Explains the Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy

Contenuto del libro:

Il presente lavoro analizza l'impatto delle variazioni di politica monetaria sui prezzi azionari, con l'obiettivo sia di misurare la reazione media del mercato azionario sia di comprendere le fonti economiche di tale reazione.

In media, un ipotetico taglio inatteso di 25 punti base dell'obiettivo del tasso sui federal funds è associato a un aumento di circa l'1% degli indici azionari ampi. Adattando una metodologia dovuta a Campbell (1991) e Campbell e Ammer (1993), scopriamo che gli effetti delle azioni di politica monetaria non previste sui rendimenti in eccesso attesi rappresentano la maggior parte della risposta dei prezzi azionari.