Informazione e apprendimento nei mercati: L'impatto della microstruttura del mercato

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Titolo originale:

Information and Learning in Markets: The Impact of Market Microstructure

Contenuto del libro:

Il modo in cui gli analisti finanziari, i trader e gli altri specialisti utilizzano le informazioni e imparano gli uni dagli altri è di fondamentale importanza per comprendere il funzionamento dei mercati e la determinazione dei prezzi. Questo testo di livello universitario analizza il modo in cui i mercati aggregano le informazioni ed esamina l'impatto di specifiche disposizioni di mercato - o microstruttura - sul processo di aggregazione e sulla performance complessiva dei mercati finanziari. Xavier Vives getta un ponte tra le due visioni primarie dei mercati - l'efficienza informativa e l'herding - e utilizza un quadro teorico di gioco coerente per riunire i risultati più recenti della letteratura sulle aspettative razionali e sull'herding.

Vives sottolinea le conseguenze dell'interazione di mercato e dell'apprendimento sociale sull'efficienza informativa ed economica. Esamina da vicino i meccanismi di aggregazione delle informazioni, passando da ambienti semplici a complessi: da modelli statici a modelli dinamici; da agenti competitivi ad agenti strategici; e da strategie di mercato semplici come ordini non contingenti o quantità a strategie complesse come ordini contingenti al prezzo o programmi di domanda. Vives scopre che le teorie concorrenti, come l'efficienza informativa e lo herding, si basano sugli stessi principi del processo decisionale bayesiano e che non sono necessari agenti irrazionali per spiegare il comportamento dello herding, i boom e i crash. Come dimostra questo libro, la microstruttura di un mercato è il fattore cruciale dell'efficienza informativa dei prezzi.

⬤ Fornisce la più completa analisi dei modi in cui i mercati aggregano le informazioni.

⬤ Colma il divario tra la letteratura sulle aspettative razionali e quella sul gregge.

⬤ Include esercizi con soluzioni.

⬤ Si propone come libro di testo per laureati e come risorsa per i ricercatori, compresi gli analisti finanziari.