Guida pratica agli allegati Isda 2016 sul supporto al credito per il margine di variazione secondo le leggi inglesi e di New York

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Titolo originale:

A Practical Guide to the 2016 Isda Credit Support Annexes for Variation Margin Under English and New York Law

Contenuto del libro:

All'indomani della crisi finanziaria globale sono state attuate numerose riforme normative. Una di queste era la rivalutazione più frequente dell'esposizione al rischio dei derivati OTC e la relativa marginazione. Le autorità di regolamentazione si aspettano ora che questo aspetto venga affrontato ogni giorno lavorativo.

Il margine di variazione si riferisce alla garanzia utilizzata per coprire le variazioni dell'esposizione al rischio di mark to market dei derivati OTC e tale garanzia è normalmente costituita da contanti nelle principali valute e/o da titoli di Stato con rating elevato.

Nell'aprile 2016 l'International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA) ha pubblicato due Credit Support Annexes For Variation Margin secondo la legge inglese e quella di New York, in vista delle nuove normative che hanno iniziato ad essere applicate negli Stati Uniti nel settembre 2016 e nell'Unione Europea all'inizio del 2017.

A Practical Guide to the 2016 ISDA(R) Credit Support Annexes For Variation Margin under English and New York Law è il libro essenziale per tutti coloro che hanno bisogno di conoscere le nuove normative dettagliate per la marginazione nell'Unione Europea e negli Stati Uniti e soprattutto hanno bisogno di comprendere il contenuto di questi due allegati di supporto al credito in modo da poterli negoziare con sicurezza e fiducia.

Il libro è scritto da due dei più importanti commentatori mondiali in materia, Paul C. Harding e Abigail J. Harding, e la sua trattazione è completa.

Questa prima edizione offre ai lettori una guida dettagliata ai due allegati di supporto al credito attraverso un commento clausola per clausola di ciascuno di essi. Il commento è scritto in un inglese chiaro che consente una buona e rapida comprensione delle implicazioni di ciascuna disposizione.

I testi completi di ciascun Credit Support Annex sono riprodotti nelle appendici per gentile concessione dell'ISDA.

Oltre ai commenti di cui sopra, il libro contiene anche capitoli sulle cause della crisi finanziaria globale e sulla risposta normativa dettagliata ad esse, nonché sugli sviluppi più recenti dei mercati dei derivati OTC, compresi i modi in cui è stato affrontato il problema "too big to fail", la MiFID II e le implicazioni della BREXIT, per quanto attualmente note.

Questo libro unico si rivolge principalmente ad avvocati e paralegali che devono negoziare questi due nuovi allegati di supporto al credito. Anche altri professionisti dei mercati europei e statunitensi dei derivati OTC troveranno utile questo libro. Tra questi potrebbero esserci trader, funzionari del credito e autorità di regolamentazione, nonché accademici specializzati nella collateralizzazione. Questi professionisti possono lavorare per banche commerciali o d'investimento, studi legali, unità di tesoreria, dipartimenti di collateralizzazione, banche centrali, fondi pensione e gestori di fondi. Questo libro, che si rivolge sia ai principianti che ai negoziatori esperti, ha un ampio potenziale di attrattiva.