Un semplice metodo per prevedere le matrici di covarianza dei rendimenti finanziari

Titolo originale:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns

Contenuto del libro:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns" (Un semplice metodo per prevedere le matrici di covarianza dei rendimenti finanziari) apporta tre contributi. In primo luogo, propone un nuovo metodo per prevedere la matrice di covarianza variabile nel tempo di un vettore di rendimenti finanziari, basandosi su uno specifico stimatore di covarianza suggerito da Engle nel 2002.

Il secondo contributo propone un nuovo metodo per valutare un predittore di covarianza, considerando il rimpianto della log-likelihood su un periodo di tempo come un trimestre. Il terzo contributo è un ampio studio empirico sui predittori di covarianza. Gli autori confrontano il loro metodo con altri predittori popolari, tra cui la finestra mobile, la media mobile ponderata esponenzialmente (EWMA) e i metodi autoregressivi generalizzati di tipo eteroscedastico condizionale (GARCH).

Dopo un'introduzione, la Sezione 2 descrive alcuni predittori comuni, tra cui quello su cui si basa questo metodo. La sezione 3 introduce il predittore di covarianza proposto.

La sezione 4 illustra i metodi di validazione dei predittori di covarianza che misurano sia la performance complessiva sia la reattività ai cambiamenti del mercato. La Sezione 5 descrive i dati utilizzati nei primi studi empirici degli autori e i risultati sono riportati nella Sezione 6.

Gli autori discutono poi alcune estensioni e variazioni del metodo, tra cui la previsione della covarianza realizzata (Sezione 7), la gestione di ampi universi tramite modelli fattoriali (Sezione 8), l'ottenimento di stime di covarianza uniformi (Sezione 9) e l'utilizzo del modello di covarianza degli autori per generare rendimenti simulati (Sezione 10).