Risparmio e investimento in un'economia globale

Titolo originale:

Saving and Investment in a Global Economy

Contenuto del libro:

L'emergere di forti squilibri commerciali tra i Paesi industriali durante gli anni '80 - in particolare il massiccio deficit degli Stati Uniti e i surplus di Germania e Giappone - ha portato a un crescente disincanto nei confronti del sistema economico internazionale. Ma se molti critici indicano nelle pratiche commerciali sleali la causa di questi squilibri, altri sostengono che questa enfasi sia fuori luogo.

In questo libro provocatorio di uno dei maggiori economisti del Paese, Barry Bosworth sostiene che le disparità non sono il risultato di infrazioni esterne, ma piuttosto il riflesso di fallimenti interni. Egli dimostra che gli Stati Uniti, ad esempio, con il loro ampio deficit di bilancio pubblico e il basso tasso di risparmio privato, devono contrarre prestiti all'estero per finanziare i propri investimenti. Allo stesso modo, le eccedenze commerciali di paesi come il Giappone riflettono un eccesso di risparmio nazionale rispetto agli investimenti interni, piuttosto che pratiche commerciali restrittive.

Bosworth spiega che i grandi squilibri commerciali sono diventati possibili negli anni '80 grazie allo sviluppo di un mercato internazionale dei capitali che ha ridotto notevolmente le barriere al prestito e alla concessione di prestiti attraverso i confini nazionali. Il risultato è un sistema internazionale in cui le economie nazionali sono strettamente collegate attraverso i mercati internazionali dei capitali e gli scambi di beni e servizi.

Utilizzando i dati dei principali Paesi industriali, Bosworth mette in luce il processo attraverso il quale le variazioni dei tassi di risparmio e di investimento nazionali portano a cambiamenti nei tassi di interesse, nei tassi di cambio e nelle bilance commerciali. In primo luogo, esamina i motivi per cui il risparmio e gli investimenti nazionali sono diminuiti in tutto il mondo industrializzato.

Si concentra poi sul modo in cui i tassi di cambio rispondono agli squilibri commerciali e valuta se le ampie fluttuazioni dei tassi di cambio siano motivo di preoccupazione o semplicemente parte integrante dell'aggiustamento internazionale ai modelli divergenti di risparmio e investimento nazionali.