Prezzi dei futures sui metalli. Il modello dei prezzi a due regimi rivisitato

Titolo originale:

Pricing Metal Futures. The Two-Regime-Pricing Model revisited

Contenuto del libro:

Il modello Two-Regime-Pricing (TRP) sviluppato da B hler, Korn e Sch bel (2004) è un importante ponte tra due filoni della letteratura sul pricing dei future su commodity.

Esso incorpora sia la nozione di "rendimento di convenienza" sia l'idea di un pricing basato sul processo del prezzo spot sottostante. Questo lavoro utilizza il modello TRP e ne applica i risultati al pricing dei futures sui metalli industriali.

In particolare, lo scopo di questo studio è quello di prezzare una serie di contratti futures sui metalli industriali negoziati, quali l'alluminio, le leghe di alluminio, il rame, il piombo, il nichel, lo stagno e lo zinco, utilizzando il modello TRP e analizzandone i punti di forza e di debolezza. Date le specifiche dei prezzi spot, viene eseguita una stima bootstrap della massima verosimiglianza per determinare i parametri del modello. Sulla base dei risultati della stima, la performance out-of-sample del modello TRP viene confrontata con due modelli di riferimento presenti in letteratura.

Inoltre, il comportamento dei prezzi teorici dei futures viene confrontato con le proprietà dei futures sui metalli osservate sul mercato. Illustrando in modo molto dettagliato le sfide statistiche nella stima e nella previsione, questo lavoro è prezioso per i ricercatori e gli accademici nel campo del pricing dei derivati.