Perché lo Shadow Banking non ha causato la crisi finanziaria: E perché regolamentare il contagio non servirà a nulla

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Titolo originale:

Why Shadow Banking Didn't Cause the Financial Crisis: And Why Regulating Contagion Won't Help

Contenuto del libro:

La maggior parte degli adulti americani riconosce facilmente la seguente descrizione della crisi finanziaria del 2008. Le imprese non regolamentate di Wall Street (le cosiddette banche ombra) hanno fatto troppe scommesse rischiose con i derivati, facendo scoppiare la bolla immobiliare. Il contagio del sistema finanziario è stato arrestato solo dai salvataggi del governo federale e da importanti modifiche normative. Ma cosa succederebbe se i dati dimostrassero che il nocciolo di questa storia è fuorviante e che i regolamenti che ne sono derivati sono sbagliati?

Ora, quasi 15 anni dopo, l'amministrazione Biden sta usando questa stessa storia per promuovere una maggiore regolamentazione dei fondi comuni di investimento del mercato monetario (una parte fondamentale del presunto pericoloso sistema bancario ombra) e persino per giustificare il fatto che solo le banche assicurate a livello federale possano emettere stablecoin (un tipo di criptovaluta che non esisteva nel 2008). Ma la maggior parte degli sforzi normativi successivi al 2008 si sono concentrati nel settore bancario tradizionale, non in quello ombra, il che giustifica lo scetticismo nei confronti della storia convenzionale della crisi del 2008 e di qualsiasi nuova regolamentazione basata su tale storia.

Questo nuovo libro esplora i principali problemi della storia convenzionale della crisi del 2008 e spiega perché non giustifica l'espansione di normative simili a quelle bancarie in tutti i mercati finanziari per mitigare i rischi sistemici.