Le passività ombra degli Stati membri dell'UE e la minaccia che rappresentano per la stabilità finanziaria globale

Recensioni dei lettori

Le recensioni sottolineano l'importanza del libro nell'affrontare le questioni finanziarie nascoste all'interno dell'Eurozona, in particolare i livelli di debito e le statistiche fuorvianti. L'autore, Bob Lyddon, presenta calcoli approfonditi che dimostrano come i numeri della stabilità finanziaria dell'UE siano gonfiati, rivelando una realtà finanziaria molto più oscura per la Germania e l'Eurozona nel suo complesso.

Il libro è apprezzato per essere ben scritto, ben studiato e accessibile ai lettori. Fornisce spunti critici sul quadro finanziario dell'Eurozona, mette in discussione le convinzioni comuni sui livelli di debito e sensibilizza sui potenziali rischi per il sistema finanziario globale. I recensori ne apprezzano l'accessibilità e il rigore intellettuale, che lo rendono adatto a chi ha una natura curiosa.

Alcuni potrebbero trovare eccessiva o preoccupante l'attenzione del libro per i tecnicismi finanziari e le previsioni funeste, in quanto suggerisce un futuro precario per l'Eurozona e solleva allarmi sulla validità delle relazioni finanziarie degli Stati dell'UE. Inoltre, le affermazioni sui numeri “falsi” della stabilità finanziaria potrebbero essere viste come allarmistiche da alcuni lettori, il che potrebbe sminuire un'analisi più misurata.

(basato su 3 recensioni dei lettori)

Titolo originale:

The Shadow Liabilities Of EU Member States And The Threat They Pose To Global Financial Stability

Contenuto del libro:

L'UE/Eurozona partecipa all'ordine internazionale basato sulle regole, ma ne viola le regole finanziarie sia nella lettera che nello spirito. Il sistema finanziario globale è una pietra miliare di questo ordine internazionale.

Le regole per il suo funzionamento sono state elaborate da diversi organismi globali. Il fondamento è una corretta contabilizzazione dell'entità delle passività dei governi e del settore pubblico in generale. L'UE e gli Stati membri dell'Eurozona non riescono a contabilizzare adeguatamente le proprie passività, il che mina l'affidabilità del "debito lordo delle amministrazioni pubbliche" di Eurostat.

La discrepanza consiste sia nei debiti ombra che nelle passività potenziali non riconosciute come garanti. Il "debito lordo delle amministrazioni pubbliche" dell'UE è sottostimato del 44% se si tiene conto dei debiti ombra e del 70% se si considerano anche le passività potenziali.

Una contabilità incompleta nasconde il grado di non conformità degli Stati membri al Patto di stabilità fiscale. È una minaccia per la stabilità finanziaria globale quando un gruppo importante di partecipanti al sistema sottostima le proprie passività, perché questo porta le agenzie pubbliche di rating a sovrastimare i debiti delle rispettive entità e, a sua volta, ad altri partecipanti al sistema che accantonano troppo poco capitale per tenere conto dei rischi che corrono facendo affari con queste entità, e/o ad altri partecipanti - come le controparti centrali che gestiscono le stanze di compensazione per i derivati - che richiedono un margine di sicurezza troppo sottile. L'euro è strutturalmente più debole di quanto non sembri e gli Stati membri dell'UE, sia dell'Eurozona che non, hanno passività più elevate di quelle riportate da Eurostat.

Le banche centrali, le autorità monetarie e gli investitori al di fuori dell'UE dovrebbero fare pressione per la divulgazione di informazioni dettagliate su queste passività, oltre a garantire che i propri mercati finanziari e le proprie pratiche non replichino le pratiche in questione. Ci sono anche importanti implicazioni per il piano dell'UE di trasferire in loco - in particolare da Londra - la compensazione dei contratti derivati in euro, perché una stanza di compensazione dovrebbe godere di un margine di garanzia adeguato e la garanzia stessa dovrebbe essere della massima qualità.