La speculazione dei fondi indicizzati sulle materie prime: L'impatto sui prezzi di cibo ed energia

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Titolo originale:

Speculation by Commodity Index Funds: The Impact on Food and Energy Prices

Contenuto del libro:

I prezzi dei futures sulle materie prime sono esplosi nel 2007-08 e sono emerse preoccupazioni su un nuovo tipo di partecipanti ai mercati dei futures sulle materie prime. Gli operatori di mercato, le autorità di regolamentazione e le organizzazioni civiche hanno iniziato a temere che i flussi in entrata provenienti da nuovi investimenti in "indici di materie prime" stessero guidando gli aumenti dei prezzi delle materie prime anziché i fondamentali economici. L'argomentazione principale era che la pressione di acquisto senza precedenti da parte di questi operatori speculativi long-only sui futures creava bolle enormi che portavano i prezzi a superare sostanzialmente il valore fondamentale.

All'epoca non era raro collegare le preoccupazioni per la speculazione e i prezzi elevati alla fame nel mondo, alle crisi alimentari e ai disordini civili. Naturalmente, questo clamore ha portato a numerose proposte di regolamentazione per limitare la speculazione nei mercati dei futures sulle materie prime attraverso tasse sulle transazioni, limiti alle posizioni speculative e persino l'idea bizzarra di una "riserva virtuale" in cui un'agenzia pubblica avrebbe preso posizioni sui futures di fronte agli speculatori.

In sostanza, queste affermazioni hanno sollevato importanti questioni economiche sull'efficienza della scoperta dei prezzi nei mercati dei futures sulle materie prime. Inoltre, questi cosiddetti rimedi non sono privi di un costo potenziale. Regolamenti onerosi aumenterebbero i costi di conformità e di condivisione del rischio in tutto il sistema alimentare globale, riducendo i prezzi per i produttori e aumentando i costi per i consumatori.

Per guidare questo dibattito, era necessario un approccio rigoroso per comprendere le dinamiche tra i prezzi e l'attività degli indici delle materie prime. Questo libro documenta una selezione curata di documenti sull'impatto degli investimenti in indici sui prezzi dei futures sulle commodity. La cronologia dei documenti segue grosso modo la linea temporale del nostro coinvolgimento nel dibattito mondiale sulla speculazione sulle commodity che si è evoluto dopo il 2007. I 10 articoli seguono l'evolversi del dibattito sulla speculazione con nuovi avanzamenti d'autore che ne evidenziano il contributo e l'impatto. I responsabili politici, i ricercatori e gli operatori di mercato troveranno in questo documento non solo un'utile documentazione del dibattito, ma anche un naturale punto di partenza quando i prezzi elevati delle materie prime creeranno inevitabilmente il prossimo contraccolpo della speculazione.