La minaccia del QE fiscale

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Titolo originale:

The Menace of Fiscal QE

Contenuto del libro:

Mentre la Federal Reserve lotta per adempiere al suo mandato in un mondo di tassi d'interesse bassi e in calo, si trova ad affrontare un'altra sfida: quella di resistere a una nuova minaccia alla sua indipendenza faticosamente conquistata.

Grazie alle modifiche apportate nell'era della crisi alle sue procedure operative, la Fed gode ora di poteri praticamente illimitati di quantitative easing (QE): può acquistare tutti gli asset che vuole, pur continuando a controllare l'inflazione. Finora il QE è stato un'arma per combattere la recessione. Ma se certi politici faranno la loro parte, la Fed potrebbe essere costretta a usarlo non per scopi macroeconomici, ma per finanziare spese a pioggia. Ecco La minaccia del QE fiscale.

In questo breve ma sistematico studio, George Selgin passa in rassegna il movimento a favore del QE fiscale, mostra come esso minacci l'indipendenza della Fed e il controllo democratico della spesa pubblica, e contrasta le affermazioni secondo cui esso offrirebbe un mezzo a basso costo per finanziare tale spesa. Infine, suggerisce un modo per difendersi dal QE fiscale senza limitare la capacità della Fed di contrastare i crolli.