La crisi dei risparmi e dei prestiti: Lezioni da un fallimento normativo

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Titolo originale:

The Savings and Loan Crisis: Lessons from a Regulatory Failure

Contenuto del libro:

Robert L. Bartley Editor Emeritus, The Wall Street Journal Nel momento in cui viene pubblicata questa raccolta di saggi, i mercati, le autorità di regolamentazione e la società in generale stanno facendo i conti con il crollo dei titoli tecnologici all'inizio del millennio.

Un motivo in più per dare uno sguardo esaustivo alla nostra ultima "bolla", se così vogliamo chiamarla. Non abbiamo avuto il tempo di digerire la lezione dei titoli tecnologici e della recessione iniziata nel marzo 2001. Dopo un decennio, però, siamo pronti a comprendere la "bolla" dei risparmi e dei prestiti scoppiata nel 1989, che ha preceduto la recessione iniziata nel luglio 1990.

Per più di mezzo secolo, possiamo ora vedere abbastanza chiaramente, i risparmi e i prestiti sono stati un incidente in attesa di accadere. La migliore assicurazione per le istituzioni finanziarie è la diversificazione, ma i risparmi e i prestiti erano concentrati esclusivamente nel settore dei finanziamenti residenziali.

Inoltre, si occupavano di prestiti a breve termine e di prestiti a lungo termine, accettando depositi che potevano essere ritirati rapidamente e concedendo prestiti a 20 anni. Erano inoltre protette dalla Regulation Q, che consentiva loro di pagare i depositi di risparmio un po' di più rispetto alle banche commerciali.

In tempi normali, potevano cavalcare la curva dei rendimenti, registrando profitti perché i tassi di interesse a lungo termine sono generalmente più alti di quelli a breve termine. Questo mondo è stato ripreso nel film di Jimmy Stewart del 1946, It's a Wonderful Life.