Investire in mezzo a bassi rendimenti attesi: Ottenere il massimo quando i mercati offrono meno

Recensioni dei lettori

Il libro fornisce una panoramica completa sugli investimenti a lungo termine e discute le strategie che utilizzano i dati storici per inquadrare gli approcci all'investimento in presenza di bassi rendimenti attesi. È stato apprezzato per la sua chiarezza, profondità e consigli pratici, anche se alcuni lettori lo hanno trovato denso di gergo e meno accessibile per i non professionisti.

Solide basi di ricerca, strategie di investimento pratiche e basate su dati concreti, stile di scrittura accessibile ai professionisti, esplorazione approfondita dei premi delle classi di attività, utile sia per gli investitori esperti che per quelli alle prime armi, distilla argomenti complessi in approfondimenti digeribili.

Troppo tecnico per alcuni lettori, denso di gergo che può allontanare i non professionisti, potrebbe essere considerato basilare dagli investitori esperti, sezioni critiche come il tail hedging mancano di profondità, i grafici e le figure in stampa sono difficili da leggere.

(basato su 25 recensioni dei lettori)

Titolo originale:

Investing Amid Low Expected Returns: Making the Most When Markets Offer the Least

Contenuto del libro:

Il calo dei rendimenti ha fatto lievitare le valutazioni e i rendimenti realizzati sulla maggior parte degli asset per quattro decenni, prendendo essenzialmente in prestito i rendimenti dal nostro futuro, mantenendo le aspettative dello specchietto retrovisore troppo rosee. Investire con serenità fa un parallelo con la preghiera della serenità. Molti investitori che si trovano ora ad affrontare la sfida del raffreddamento delle condizioni di investimento hanno finora avuto il coraggio di aumentare l'assunzione di rischio, ma non la serenità di accettare rendimenti più bassi e di moderare i propri piani di spesa. La mentalità da specchietto retrovisore ci porta inoltre a giudicare gli investimenti in base alle performance degli ultimi anni, dominate dalla fortuna. Dovremmo invece avere la serenità di accettare di non poter controllare i rendimenti a breve termine e concentrarci su ciò che possiamo controllare, ovvero un buon processo di investimento strategico.

Investing With Serenity delinea innanzitutto la sfida dei bassi rendimenti attesi e il modo in cui i risparmiatori previdenziali e gli altri investitori hanno risposto ad essa. Partendo da un'ampia prospettiva storica, vengono descritti i modelli di investimento concorrenti e le migliori pratiche dei grandi proprietari istituzionali. La sezione successiva rivisita gli elementi fondamentali per ottenere rendimenti di lungo periodo: i premi per le principali asset class, i premi per l'illiquidità, i premi di stile e l'inafferrabile alfa. Fornisce un'ampia evidenza empirica - sia a livello di secoli che di ultimi decenni - sulle fonti di rendimento più affidabili, sottolineando al contempo le insidie dello studio dei rendimenti storici, soprattutto in presenza dei bassi rendimenti di partenza di oggi. La sezione finale è dedicata al compito di mettere insieme questi elementi costitutivi, attraverso una costruzione efficiente del portafoglio, la gestione del rischio e il controllo dei costi.

Investing With Serenity affronta molti dibattiti di attualità sugli investimenti: i pro e i contro della liquidità rispetto all'illiquidità, dell'attivo rispetto al passivo, dello strategico rispetto al tattico, del sistematico rispetto al discrezionale, degli approcci noti al pubblico rispetto a quelli proprietari, nonché i meriti dell'investimento in fattori, dell'investimento ESG, dei portafogli macro-resistenti e del tail hedging. L'umiltà delle previsioni e l'audacia della diversificazione sono sempre sottolineate, così come la necessità di avere buoni investimenti e buoni investitori. Investire con serenità richiede umiltà e pazienza, oltre alla conoscenza. Questo libro offre agli investitori un kit completo di strumenti per fare del loro meglio con le cattive carte che gli sono state assegnate nei prossimi decenni. I principi dell'investimento intelligente possono essere senza tempo, ma contano di più in tempi di scarsità.