Ingegneria della crisi finanziaria: Il rischio sistemico e il fallimento della regolamentazione

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Titolo originale:

Engineering the Financial Crisis: Systemic Risk and the Failure of Regulation

Contenuto del libro:

La crisi finanziaria è stata attribuita a banchieri imprudenti, esuberanza irrazionale, sostegno governativo ai mutui per i poveri, deregolamentazione finanziaria e politica monetaria espansiva. Gli specialisti del settore bancario, tuttavia, raccontano una storia con una minore risonanza emotiva ma con una migliore corrispondenza alle prove: la crisi è stata innescata dagli accordi internazionali di regolamentazione dei livelli di capitale delle banche, gli accordi di Basilea.

In uno dei primi studi ad esaminare criticamente gli accordi di Basilea, Engineering the Financial Crisis rivela il ruolo cruciale che i requisiti patrimoniali delle banche e altre normative governative hanno svolto nella recente crisi finanziaria. Jeffrey Friedman e Wladimir Kraus sostengono che, incoraggiando le banche a investire in obbligazioni garantite da mutui ipotecari con rating elevato, gli accordi di Basilea hanno creato un'eccessiva concentrazione del rischio nel settore bancario. Inoltre, le norme contabili hanno imposto alle banche di ridurre i prestiti se il valore temporaneo di mercato di queste obbligazioni fosse diminuito, come è accaduto nel 2007 e nel 2008 durante il panico per le insolvenze dei mutui subprime.

Il libro inizia valutando le principali teorie sulla crisi - la deregolamentazione, le pratiche di remunerazione delle banche, l'eccessiva leva finanziaria, "too big to fail" e Fannie Mae e Freddie Mac - e, attraverso un attento esame delle prove, sfata gran parte della saggezza convenzionale su ciò che è andato storto. Discute poi gli accordi di Basilea e il modo in cui hanno contribuito al rischio sistemico. Infine, presenta un'analisi delle competenze delle scienze sociali e della fallibilità di economisti e autorità di regolamentazione. Scritto in modo avvincente, teoricamente inventivo, ma empiricamente fondato, Engineering the Financial Crisis è un esame tempestivo degli effetti involontari - e talvolta disastrosi - della regolamentazione su economie complesse.