Immaginare la Fed

Titolo originale:

Imagining the Fed

Contenuto del libro:

Imagining the Fed ripercorre una lotta durata sei decenni per dare forma agli organi decisionali della Federal Reserve, il Consiglio di amministrazione con sede a Washington e il Comitato federale per il mercato aperto. Secondo l'opinione comune, il Congresso ha posto fine alla lotta del sistema nel 1935, concedendo al Consiglio di amministrazione la maggioranza dei voti nel Comitato per il mercato aperto, stabilendo così il primato della Fed.

Tuttavia, questo libro dimostra che la lotta della Fed ha continuato ad accendersi e a produrre cambiamenti conseguenti fino al 1970, quando è emersa la Fed moderna. Nicolas Thompson esplora come l'evoluzione della Fed da una struttura debole e frammentata alla banca centrale più potente del mondo sia stata parallela a cambiamenti più ampi nella politica americana. L'ascesa e il declino di partiti politici egemoni hanno rimodellato il Consiglio di amministrazione ed elevato la posizione della Fed, mentre le guerre del XX secolo hanno concentrato il potere della Fed a New York.

Al ritorno della pace, tuttavia, gli agenti del sistema ereditarono una banca centrale che si allontanava dalla legge, invitando a nuove lotte. Questo processo continuò fino agli anni Sessanta, quando un partito democratico in ascesa caricò il Consiglio di amministrazione di economisti, che lo rifecero a loro immagine e somiglianza.

In seguito, le scelte partigiane di lanciare guerre non finanziate in patria e all'estero scatenarono forze inflazionistiche che spezzarono il legame del dollaro con l'oro. Liberata dalle sue catene d'oro, la politica monetaria emerse come un ambito di politica interna e il potere della Fed si concentrò in modo duraturo in una nuova tecnocrazia del Consiglio.