Il Regno Unito e la regolamentazione finanziaria multilivello: Dalla riforma post-crisi alla Brexit

Titolo originale:

The UK and Multi-Level Financial Regulation: From Post-Crisis Reform to Brexit

Contenuto del libro:

Il Regno Unito e la regolamentazione finanziaria multilivello" esamina il ruolo del Regno Unito (UK) nella definizione della riforma della regolamentazione finanziaria post-crisi e valuta le implicazioni del ritiro del Regno Unito dall'Unione Europea (UE). Il documento sviluppa un approccio di economia politica interna per esaminare come l'interazione di tre gruppi nazionali - funzionari eletti, regolatori finanziari e industria finanziaria - abbia plasmato le preferenze, la strategia e l'influenza del Regno Unito nei negoziati normativi internazionali e a livello di UE.

Il quadro di riferimento è applicato a cinque casi di studio: requisiti di capitale e liquidità delle banche; regole di risanamento e risoluzione delle crisi bancarie; riforme strutturali delle banche; regolamentazione degli hedge fund; regolamentazione dei derivati over-the-counter. La relazione si conclude con una riflessione sul futuro della regolamentazione finanziaria del Regno Unito dopo la Brexit. Il libro sostiene che le autorità di regolamentazione britanniche hanno perseguito una regolamentazione più rigorosa quando hanno avuto un forte sostegno politico per resistere alle pressioni del settore finanziario.

Le autorità di regolamentazione britanniche hanno promosso l'armonizzazione internazionale delle norme quando questa proteggeva la competitività dell'industria o consentiva di gestire in modo più efficace le esternalità transfrontaliere, ma sono state spesso più resistenti alle nuove norme dell'UE quando queste minacciavano gli interessi del Regno Unito. Di conseguenza, il Regno Unito ha avuto più successo nel definire gli standard internazionali facendo leva sul suo potere di mercato, sulla sua capacità di regolamentazione e sulla costruzione di alleanze (con gli Stati Uniti).

Ma spesso ha incontrato una maggiore resistenza politica a livello europeo, costringendo il Regno Unito a ricorrere a sfide legali per bloccare le riforme o ottenere esenzioni. Il libro conclude che le pressioni politiche e normative sono state determinanti nel definire la posizione "dura" del Regno Unito nei confronti della Brexit, per cui le future relazioni tra Regno Unito e UE nel settore finanziario si baseranno molto probabilmente su un quadro di equivalenza normativa.