Il mistero delle fusioni: Perché spendere sempre di più per le fusioni quando molte falliscono?

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Titolo originale:

The Merger Mystery: Why Spend Ever More on Mergers When so Many Fail?

Contenuto del libro:

Gli studi statistici condotti negli ultimi quarantacinque anni dimostrano che, sebbene vi siano storie di successo, molte fusioni e acquisizioni non producono l'aumento dei profitti operativi che i libri di testo di economia farebbero supporre. Come ha detto la società di consulenza McKinsey, "chiunque abbia fatto ricerche sui tassi di successo delle fusioni sa che circa il 70% fallisce". Eppure, misteriosamente, l'attività di fusione e acquisizione ha registrato un boom in tutto il mondo, con un aumento di quaranta volte delle operazioni effettuate ogni anno rispetto a quattro decenni fa, nonostante l'evidenza generale negativa. Com'è possibile che partecipanti di talento, energici, altamente qualificati, rispettosi della legge e desiderosi di massimizzare il reddito nel mercato delle fusioni e acquisizioni promuovano spesso fusioni che non portano ad alcun guadagno operativo, spesso con effetti negativi anche sull'economia in generale?

Basandosi sui risultati di numerose analisi statistiche e sui casi di molte aziende, il libro presenta le risposte a questo mistero delle fusioni. In una sintesi di idee provenienti da diverse discipline, le soluzioni sono individuate negli incentivi non allineati, nell'ingegneria finanziaria distorta e nell'asimmetria informativa. Rivelando come le debolezze in più punti possano interagire e cumularsi per produrre risultati inefficienti, la discussione funge da correttivo al tono eccessivamente positivo della maggior parte dei commenti sulle fusioni e acquisizioni, e al tempo stesso sostiene cambiamenti nei contratti dei partecipanti, nella tassazione e nella regolamentazione che potrebbero ridurre significativamente il numero di fusioni che falliscono.

Progettato per essere accessibile a un ampio pubblico, il libro sarà di interesse per gli investitori, per gli operatori e i commentatori di fusioni e acquisizioni, per i ricercatori e gli studenti di economia, economia politica, finanza, management e contabilità e, soprattutto, per i responsabili politici che operano in questi settori..