Il fenomeno dell'underpricing delle IPO nei mercati azionari europei e statunitensi

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Titolo originale:

The Phenomenon of IPO Underpricing in the European and U.S. Stock Markets

Contenuto del libro:

Tesi di laurea magistrale dell'anno 2013 nella materia Economia aziendale - Banche, Borse, Assicurazioni, Contabilità, voto: 2.

3, Università di Duisburg-Essen, corso: Energia e Finanza, lingua: English, abstract: L'Offerta Pubblica Iniziale (IPO), che segna uno degli eventi più importanti di una società, mira fondamentalmente a generare il massimo ricavo vendendo le azioni della società agli investitori. Tuttavia, le azioni vendute sembrano spesso essere sottoprezzate, nella misura in cui il prezzo sale significativamente nel primo giorno di negoziazione.

Di conseguenza, la società genera meno ricavi e, quindi, "lascia soldi sul tavolo". Dal primo rilevamento di questo fenomeno negli Stati Uniti nel 1969, diversi studi successivi hanno documentato l'esistenza di un underpricing delle IPO a livello mondiale. Considerando che l'underpricing è costoso per l'azienda, viene da chiedersi perché, nonostante il fatto che le aziende "lascino soldi sul tavolo", non cerchino di evitarlo fissando un prezzo di emissione molto alto.

Una delle caratteristiche più evidenti di questa domanda è che ha ispirato molti ricercatori che hanno cercato di spiegare in vari modelli perché le IPO sono generalmente sottoprezzate. Inoltre, sono state fornite molte spiegazioni teoriche su questo fenomeno; tuttavia, finora non è stato sviluppato alcun senso comune.... )