Gestione comportamentale del portafoglio

Recensioni dei lettori

Il libro presenta un'analisi approfondita della finanza comportamentale, mettendo in discussione le teorie di investimento tradizionali come l'ipotesi del mercato efficiente e la teoria moderna del portafoglio. Discute il ruolo dei pregiudizi emotivi negli investimenti e sostiene un approccio agli investimenti più disciplinato e basato sui dati. L'autore fornisce strategie attuabili per migliorare la performance degli investimenti, anche se il libro presenta delle incongruenze nell'orientamento del pubblico a cui è destinato e alcuni temi ripetitivi nelle prime sezioni.

Il libro è ben studiato e fornisce spunti innovativi sulla finanza comportamentale. Offre strategie attuabili per migliorare i rendimenti degli investimenti, sottolineando l'importanza del controllo emotivo e della comprensione dei pregiudizi comportamentali. Molti lettori trovano i concetti avvincenti e di grande rilevanza per gli investimenti pratici.

Il libro presenta temi ripetitivi, soprattutto nelle prime sezioni, che possono frustrare alcuni lettori. Inoltre, manca di consigli dettagliati e attuabili in alcune aree, facendo sembrare alcuni concetti astratti. Alcuni lettori possono trovare il tono paternalistico e il pubblico a cui si rivolge non è chiaramente definito, il che porta a una potenziale confusione sulla direzione del libro.

(basato su 10 recensioni dei lettori)

Titolo originale:

Behavioral Portfolio Management

Contenuto del libro:

Il settore degli investimenti sta per passare dalla Teoria moderna del portafoglio (MPT) alla Finanza comportamentale, e la Gestione comportamentale del portafoglio (BPM) è il prossimo passo di questa transizione. Il BPM si concentra su come sfruttare le distorsioni dei prezzi determinate dalle folle emotive e utilizzarle per creare portafogli di qualità superiore. Una volta che i mercati e gli investimenti sono visti attraverso la lente del comportamento e i portafogli sono costruiti su questa base, le opportunità di investimento diventano immediatamente evidenti.

La padronanza delle emozioni è fondamentale per questo processo e le intuizioni fornite da Tom Howard mettono gli investitori sulla strada giusta per raggiungere questo obiettivo. Quarant'anni di ricerca nel campo delle scienze comportamentali presentano un quadro chiaro di come gli individui prendono le decisioni: ci sono pochi segni di razionalità. In effetti, gli investitori emotivi sabotano i propri sforzi per costruire una ricchezza a lungo termine. Se a questo si aggiunge l'errata convinzione che la gestione attiva non sia in grado di generare rendimenti superiori, il tipico investitore emotivo lascia sul tavolo centinaia di migliaia, se non milioni, di dollari nel corso della sua vita di investimento.

Howard prosegue mostrando come la prassi del settore, con l'uso della griglia di stile, della deviazione standard, della correlazione, del massimo drawdown e del rapporto di Sharpe, abbia radicato l'emotività negli investimenti. Il risultato è che gli investitori costruiscono portafogli sottoperformanti, avvolti in una bolla di sapone. Se un investitore riesce a dominare le proprie emozioni, deve comunque sfidare la saggezza convenzionale basata sulle emozioni, diffusa in tutto il settore. Tom Howard spiega come farlo.

L'attenzione viene poi rivolta ai fattori comportamentali misurabili e persistenti. Questi forniscono agli investitori una nuova fonte di informazioni che ha il potenziale per trasformare il modo in cui pensano alla gestione del portafoglio e migliorare drasticamente la performance. I fattori comportamentali possono essere utilizzati per selezionare i migliori titoli, i migliori gestori attivi e i migliori mercati in cui investire.

Una volta effettuata la transizione alla finanza comportamentale, le misure emotive della MPT saranno rapidamente dimenticate e sostituite da concetti razionali che consentiranno agli investitori di costruire con successo una ricchezza a lungo termine. Se prendete sul serio la costruzione del portafoglio, è essenziale che facciate il passo successivo verso la gestione comportamentale del portafoglio.